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【經驗分享】2020年FRM二級考試新增流動性風險管理科目

發布時間:2020-02-27 19:33:25
  流動性風險不能簡單地被認為是好事或者壞事。流動性風險可能對回報產生正面或負面影響,取決于投資經理的投資有效性。與投資工具/意向的潛在流動性需求相比,投資經理應設法了解投資機會中現存的流動性風險,以及投資工具/意向中潛在的流動性需求。這些投資工具/意向往往承擔了風險敞口,以便實現對流動性風險因素的最佳管理。

  雖然流動性風險的定義廣泛,但業內關注的往往是混合交易工具中的流動性風險,這些工具使投資者共同分享投資回報并承擔與策略相關的風險。本執行摘要分為三個主題部分,提出來包括流動性風險透明度原則,流動性需求透明度原則,基金流動性風險管理策略和流動性風險治理在內的二十三條流動性風險原則。

  透明度原則:工具、指標和方法

  穩健的流動性風險管理實踐的基礎是定量和定性程序,以及有助于深入了解特定投資組合流動性風險對市場未來的流動性狀況可能作何反應的指標。

  1:評估和管理流動性風險沒有一刀切的方法。

  2:流動性風險評估不可能完美。

  3:鼓勵投資經理采取整體性方法。

  資產流動性透明度原則

  4:資產流動性可以根據交易量、時間和成本來衡量。

  5:定價信息是評估資產流動性的有用信息。

  6:估值流程可以提供對資產流動性的良好見解。

  7:交易數據是評估資產和市場流動性的重要信息。

  8:定性信息對評估資產和市場流動性風險很有用。

  9:流動性分類是了解投資組合資產流動性風險的一種方法。

  混合工具的流動性需求透明度原則

  10:了解流動性需求的來源。

  11:了解基金的投資者基礎有助于理解流動風險。

  12:流動建模可以提供有關流動性風險的寶貴見解。

  13:可觀察的市場數據也可能是流動性波動的有用指標。

  基金流動性風險管理策略

  投資組合經理通常在多層次的流動性風險管理中使用一些主動或被動策略。流動性風險伴隨著風險溢價,可能是積極收益或問題的根源。

  14:流動性管理可視為資產/負債管理。

  15:流動性應該是產品設計的核心考慮因素。

  16:投資者披露和溝通是流動性風險的一個簡單而有力的緩解因素。

  17:流動性較低的風險敞口也需要管理,而不是簡單地避免。

  18:有效的投資組合現金管理是管理流動性風險的核心。

  19:擁有明智的現金流管理策略。

  20:了解贖回選項,以及后果。

  21:杠桿投資組合的流動性風險管理還有其他考慮因素。

  22:流動性風險管理框架應與公司的組織框架保持一致。

  23:管理并向關鍵利益相關者報告流動性風險應該是投資經理全面和系統性的能力的一部分。
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